Utilizați aceste titluri de valoare puțin cunoscute pentru a asigura riscul de reducere a riscurilor

Volatilitatea pieței de capital a determinat mulți investitori să pună la îndoială angajamentul lor de a cumpăra acțiuni individuale. Acest lucru, combinat cu un deceniu de întoarcere a pieței bursiere de la nivelul plat și ușor negativ, a determinat o dezbatere asupra faptului dacă investiția în buy-and-hold are sens în viitor.

Investitorii defavorizați care doresc să reducă volatilitatea acțiunilor, - rentabilitatea pieței ar trebui să ia în considerare adăugarea obligațiunilor convertibile ca clasă de active. Convertibles combină unele dintre cele mai bune caracteristici ale obligațiunilor și stocurilor. Componenta de obligațiuni oferă un potențial de venit printr-o plată cu cupon și o protecție descendentă, deoarece o tranzacție convertibilă seamănă mai mult cu o obligațiune pe o piață în declin, iar principalul este returnat dacă există o scadență standard.

Posibilitatea de a transforma titlurile în stoc înseamnă investitori pot participa la o piață de valori în creștere, precum și la creșterea vânzărilor și a profitului la compania de bază. Oricum, partea de sus poate să nu fie la fel de mare ca și cumpărarea stocului companiei. În plus, randamentul va fi, în general, inferior celui al unei obligațiuni standard de companie, însă combinația poate fi foarte atrăgătoare și reprezintă o oportunitate unică de a reduce volatilitatea, dar totuși să lase potențialul de creștere.

Unul neplăcut este că poate fi dificil să localizați ofertele de obligațiuni. La fel ca și obligațiunile, tranzacționează peste tejghea și trebuie să lucreze cu un broker pentru a localiza o anumită obligațiune sau să privească o listă de inventar la casa de brokeraj. Acest lucru se opune schimburilor centralizate ale burselor de valori, în care se pot obține cotații active, iar lichiditatea facilitează intrarea și ieșirea din poziții.

Unul dintre acestea este faptul că titlurile convertibile pot conține elemente de tip call and call. Primul este în general avantajos pentru investitori prin faptul că permite titularului să forțeze emitentul să cumpere garanția la un preț prestabilit și să blocheze potențial un câștig. În mod similar, emitentul poate adăuga o dispoziție care să îi permită să solicite investitorilor convertibilitatea. În general, acest lucru pune investitorul într-un dezavantaj față de societatea emitentă.

Iată un exemplu mai specific, așa cum sa discutat într-un interviu recent cu un manager de fond. Managerul își amestecă portofoliul cu acțiuni, obligațiuni și convertibile și deține unul din fiecare titlu în Time Warner (NYSE: TWX). În ceea ce privește convertibilul Time Warner, managerul a estimat recent o revenire de + 13% până la + 14% dacă prețul acțiunilor crește cu 20%, dar numai cu -5% în cazul în care prețul acțiunilor scade -20% - cu alte cuvinte, riscul unei obligațiuni, dar o creștere semnificativă a stocului.

O oportunitate potențială actuală provine dintr-o ofertă de obligațiuni convertibile de la tirsoceanul offshore încorporat Transocean Ltd. (NYSE: RIG). Bonul în cauză are un cupon de 1,625% și are un randament la scadență mai mare de 7%, deoarece sentimentul negativ și preocupările legate de răspunderea sa față de deversarea de petrol din Golf au trimis obligațiunile sub valoarea nominală. Obligațiunile sunt reluate spre Transocean pe 15 decembrie 2010.

# - ad_banner_2- # Pentru investitorii preocupați de volatilitatea continuă a pieței de valori, adăugarea obligațiunilor convertibile la repertoriul de investiții este o idee grozavă. Obligația convertibilă Transocean reprezintă o oportunitate de profit pe termen scurt pentru investitori mai întreprinzători. În caz contrar, există nenumărate alte convertibile care trebuie luate în considerare pentru investitorii care caută o protecție descendentă față de stocurile tradiționale.

O opțiune finală este de a investi într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) care investește în obligațiuni convertibile. De exemplu, Barclays are fondul SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), care este un ETF care caută să se potrivească cu un indice de obligațiuni convertibile tranzacționate în Statele Unite. Fondul înregistrează în prezent 3,3% și a revenit cu + 27,05% de la înființarea acestuia în aprilie 2009. După cum v-ați aștepta, rentabilitatea sa a întârziat piața în acest interval, deoarece piața a crescut în general, dar volatilitatea a fost mai mică și ar trebui asigurați protecție descendentă în timpul următorului mediu dificil al pieței.