Revizuirea pieței din 2014: Ce știm?

De Lon Jeffries

Aflați mai multe despre Lon pe site-ul nostru Adresați-vă unui consultant

Dacă acordați suficientă atenție mass-media de știri, veți afla în cele din urmă că accentul este pus pe previziunile experților, dar se acordă foarte puțină atenție cât de precise sunt proiecțiile. Când a început anul 2014, au existat așteptări destul de larg acceptate cu privire la mediul de investiții. Să facem un minut pentru a examina aceste anticipații și pentru a analiza cât de precise s-au dovedit a fi.

Una dintre cele mai acceptate credințe universale în 2014 a fost aceea că ratele dobânzilor erau pe punctul de a crește și că, prin urmare, rentabilitatea obligațiunilor ar scădea. (Desigur, acest lucru a fost așteptările de aproximativ cinci ani, dar aceasta este o discuție pentru o dată ulterioară.) Investitorii se întrebau dacă ar trebui să reducă sau să elimine partea de obligațiuni a portofoliilor lor până când crește rata dobânzii.

Deci am experimentat creșterea ratelor dobânzilor la care ne așteptam? Pe 1/2/14, randamentul pe nota Trezoreriei pe 10 ani a fost de 3%. În data de 26.06.14, randamentul pe aceeași notă a fost de 2.533%. Așa-i - ratele dobânzilor au scăzut de fapt în ultimele șase luni. Cei care au rămas cu strategiile lor de investiții și-au menținut pozițiile de obligațiuni au înregistrat o scădere a valorii portofoliului lor? Iată cum au evoluat variațiile diferitelor obligațiuni de la un an la altul (din 6/26/14):

• Obligațiuni guvernamentale americane (IEF): 5,01%
• Sfaturi SUA (TIP): 5,52%
• Obligațiuni corporative (LQD): 5,79%
• Obligațiuni internaționale (IGOV): 4,95%
• Emblemele de piață emergente (LEMB): 6,43%

Ce zici de partea de actiuni a portofoliului? În luna ianuarie, predicțiile pentru stocuri au fost peste tot pe hartă - unele au prezis o corecție completă (o pierdere de peste -20%), unii au prezis că vom continua să fugim la ritmul din 2013 și că cel mai anticipat ceva undeva între ele. Au existat totuși mulți factori care au fost o cauză obișnuită de îngrijorare.

Cea mai largă acceptare a fricii dintre investitorii de capital a fost eliminarea treptată a programului canalizator QA (Reserve Federal). Investitorii au fost îngrijorați de faptul că Fed ar începe să reducă suma împrumuturilor pe care guvernul le-ar cumpăra de la băncile comerciale în fiecare lună, ceea ce ar reduce disponibilitatea capitalului în economie. Din punct de vedere istoric, mai puțini bani din sistem conduc la mai puține investiții în noi afaceri, la inovare mai redusă și la crearea mai puține locuri de muncă.

Deci, a fost o reducere a fiziunii legale a Fed-ului? De fapt, această posibilitate a devenit realitate. În decembrie, Fed a cumpărat 85 miliarde de dolari pe lună de active financiare de la bănci comerciale și alte instituții private. Fed a redus această sumă lunară în fiecare întâlnire pe care a avut-o în acest an, iar această sumă este acum de 35 miliarde USD pe lună. Cu toate acestea, întrebarea cheie este ce impact a avut acest lucru asupra pieței de valori. Iată cum sa realizat un coș larg de acțiuni de la un an la altul (din 6/26/14):

• Stocuri de cap mare (IVV): 6,90%
• Stocuri de stoc mediu (IJH): 6,44%
• Capturile mici ale capului (IJR): 2,13%
• Stocuri străine (IEFA): 3,87%
• Piețele emergente (IEMG): 4,58%
• Imobiliare (IYR): 15,49%
• Mărfuri (DJP): 8,82%
• Aur (GLD): 9,14%

Ultimul punct de vedere larg acceptat la începutul anului a fost că anul 2014 ar fi probabil un an mai volatil decât oricare din experiențele noastre din 2012 sau 2013. A existat o mulțime de criză în ceea ce privește evaluările și ratele PE fiind prea ridicate, în Ucraina, un consens că China se va confrunta cu un declin drastic atât în ​​ceea ce privește importurile, cât și exporturile, și un sentiment general că piața se datora unei retrageri semnificative (dacă nu sănătoasă).

Deci, 2014 a fost o plimbare sălbatică? S & P 500 a scăzut cu 5,51% de la 1/22/14 - 2/03/14, și cu 3,89% de la 4/2/14 - 4/11/14. Acestea sunt singurele scăderi de peste 2% pe care S & P 500 le-a experimentat pe tot parcursul anului! În plus, pe 6/26/14, S & P 500 a trecut acum 48 de zile consecutive de tranzacționare fără o mișcare în sus sau în jos de mai mult de 1%, cea mai lungă întindere din 1995! Pe baza standardelor istorice, 2014 este considerat a fi o plimbare foarte buna.

Cea mai semnificativă lecție inerentă acestor cifre este că așteptările pieței sunt, în esență, inutile. Aproape de începutul anului, marea majoritate a experților anticipau creșterea ratelor dobânzilor, scăderea valorii obligațiunilor și creșterea volatilității. Din păcate, cercetătorii care realizează proiecții sunt rar întâlniți la previziunile inexacte și li se permite să-și continue să-și dea seama că nu au cunoștințe mai mari decât investitorul mediu.

Desigur, acest lucru nu înseamnă că ratele dobânzilor nu vor crește niciodată, că valorile obligațiunilor nu vor scădea niciodată și că piața nu va reveni la roller coaster. De fapt, toate aceste lucruri se pot întâmpla. Din nefericire, oricine se pretinde că știe partea incertă a acestei ecuații - când - probabil nu știe mai mult decât tu sau cu mine. Din acest motiv, faptul de a avea și de a păstra o strategie de investiții diversificată, care coincide cu un plan financiar detaliat, este cea mai probabilă cale spre succesul financiar.