ÎNtrebați expertul: Care este istoria din spatele fondului mutual și a ETF?

Întrebare: Care este istoria fondului mutual și a ETF?

- Mike M., Minneapolis

Răspunsul investițional: schimbătoare de viață, probabil veți auzi răspunsuri precum "ginul de bumbac", "telefonul", "automobilul" sau "becul." Nu este o surpriză - acele invenții au schimbat cursul istoriei și modul în care trăim viața noastră de zi cu zi.

Dar invențiile celebre nu trebuie să fie mecanice sau farmaceutice pentru a avea un impact profund asupra felului în care trăim viețile noastre. De exemplu, puțini oameni vor răspunde "asigurărilor de sănătate" sau "asigurărilor de viață", chiar dacă aceste invenții au redus drastic perspectiva lipsei financiare din cauza unei boli sau a unei decese în familie.

Fondurile mutuale și ETF-urile sunt în special datorate ca importante invenții financiare. Acestea au ajutat în mod semnificativ oamenii obișnuiți să-și îmbunătățească standardele de viață, fiind capabili să-și diversifice exploatațiile, să obțină managementul profesional și să investească în moduri care anterior erau disponibile numai celor foarte bogați. La rândul lor, fondurile mutuale și ETF-urile au creat și păstrat o prosperitate considerabilă pentru milioane de oameni, deși puțini știu foarte mult despre istoria lor.

Istoricul fondului mutual la scurt timp

Un fond mutual este un fond de bani de la investitorii de zi cu zi tu. Ideea de conducere din spatele lor este că există o putere în număr. Astfel, prin punerea în comun a resurselor lor, investitorii pot angaja un manager de fonduri care să-și folosească banii pentru a cumpăra și a vinde titluri în numele lor și pentru a-și diminua riscul prin răspândirea acestor investiții în diferite industrii sau țări. sunt de acord că primele fonduri mutuale au apărut în Europa la începutul anilor 1800. Ei au ajuns în cele din urmă în Statele Unite chiar înaintea Marii Depresiuni și când piața sa prăbușit în 1929, iar Comisia pentru Valorile Mobiliare a adoptat Legea Valorilor Mobiliare din 1934 și Actul privind Investițiile din 1940, fondurile mutuale au devenit subiectul multora dintre

Dacă doriți să răspundem la una din întrebările dvs. de investire în coloana săptămânală "Întreabă întrebările și răspunsurile", trimiteți-ne un e-mail la [email protected]. (Notă: Nu vom răspunde solicitărilor de selecție a acțiunilor.)

Indiferent de noile restricții, industria fondurilor mutuale a crescut, pe măsură ce investitorii au devenit mai educați în ceea ce privește diversificarea, deși până în anii 1950 au existat doar câteva duzini. Acestea au devenit extrem de populare în anii 1980 și 1990, deși, atunci când piețele de taur au generat randamente uriașe pentru fondurile mutuale. Popularitatea a fost alimentată de statutul de rock-rock pe care l-au câștigat unii manageri de fonduri, iar la începutul anilor 1990 au funcționat circa 4000 de fonduri mutuale. Aceștia plăteau miliarde de dolari de la investitori, iar managerii de fonduri folosesc banii pentru a face investiții care au deschis piețele și economiile întregii lumi.

Fondurile mutuale au proliferat, dar au început să se specializeze. La început au existat doar câteva fonduri care au investit "în acțiuni" sau "în obligațiuni". Până la sfârșitul anilor 1990, au existat fonduri care au investit numai pe piețele emergente sau pe stocuri cu creștere înaltă sau pe obligațiuni junk sau societăți responsabile din punct de vedere social, de exemplu. Astăzi, fondurile mutuale sunt de bază ale investițiilor de 401 (k) și de pensii, dar ca unul dintre cele mai mari și mai populare instrumente de investiții create vreodată, mulți alți investitori le folosesc și ei.

Creșterea ETF

De mult timp, fondurile mutuale au avut aproape un monopol în investițiile de retail - și sunt încă cele mai populare și comune mijloace de a participa la bursa și de a diversifica un portofoliu. Dar industria a evoluat într-o manieră majoră în momentul în care Standards and Poor's a introdus primirea de depozite S & P (SPDR sau "Spider") în 1993. Spiders Purchasing a oferit investitorilor o modalitate de a urmări S & P 500 fără a trebui să cumpere acțiuni ale unui fond mutual.

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt în mod esențial fonduri mutuale pasive, care de obicei urmăresc un indice și permit investitorilor să cumpere un coș de valori mobiliare într-o singură tranzacție. Acțiunile ETF sunt, în principiu, creanțe juridice față de acțiunile subiacente deținute într-un trust de către creatorul fondului sau participantul autorizat, care este de obicei un producător de piață, specialist sau investitor instituțional. Aceste acțiuni subiacente sunt grupate în unități de creare, iar acțiunile ETF sunt fracțiuni ale acestor unități de creare.

ETF-urile au crescut rapid din mai multe motive, nu cel puțin din care a fost un nou studiu academic care arată că investițiile pasive - cumpărarea și vânzarea - generează aceleași venituri, dacă nu mai bune, decât investițiile active. Aceasta a fost o lovitură pentru fondurile mutuale, care au fost (și într-o mare măsură sunt încă) totul despre investițiile active în urmărirea veniturilor peste medie.

Rambursările peste medie sunt exact ceea ce am obținut colegul meu Amy Calistri, cu timpul minim petrecut pentru administrarea portofoliului său, o altă caracteristică a ETF-urilor. (De fapt, are o prezentare specială pe această temă: "

Cum să batăm bursa de valori … În doar

12 minute pe lună .) De asemenea, - au locuri de muncă stresante și trebuie să aibă ani de studii foarte tehnice pentru a-și face treaba. Pentru a plăti pentru aceasta, investitorii fondului mutual plătesc anual un procent din activele lor. Dar dacă cercetarea arată că managerii de fonduri mutuale nu aduceau într-adevăr venituri mai mari, merită să le plătim atât de mult? Companiile ETF au spus că nu, ceea ce le-a permis să perceapă taxe mult mai mici decât cele ale fondurilor mutuale și, la rândul lor, permite investitorilor să-și păstreze mai mult din banii proprii. Aceste caracteristici, combinate cu cerințe minime de investiții mai mici, anumite avantaje fiscale, iar capacitatea de a cumpăra și de a vinde acțiuni ale ETF pe parcursul zilei (spre deosebire de acțiunile fondurilor mutuale, care tranzacționează doar o dată pe zi) a ajutat industria ETF să înflorească într-o industrie de miliarde de dolari care rivalizează industria fondurilor mutuale in marime. Acest lucru sa întâmplat în special în timpul și după criza financiară din 2008, care a sporit sensibilitatea investitorilor față de limitările de tranzacționare și lichiditate ale fondurilor mutuale.

Un ultim gând:

Piețele financiare primesc foarte puține credite pentru invențiile lor, chiar deși aceste invenții au ajutat oamenii să trăiască mai bine, au ajutat la creșterea economiilor și au ajutat oamenii din piețele emergente să se dezvolte și să prospere. Necesitatea este mama invenției, așa cum se spune și așa cum nevoile investitorilor evoluează, la fel vor fi și produsele financiare.