Combaterea crizei creditelor, China deschide ușa spre reformele băncii private

Guvernul chinez a indicat recent că va liberaliza substanțial sistemul său bancar. Ce ar putea însemna aceasta pentru consumatorii americani?

De-a lungul timpului, micromanagementul de către cronoșii din Beijing și gestionat în interesul altor agenți guvernamentali și favorizând întreprinderile afiliate, sistemul bancar chinez a fost mult timp cu privire la finanțarea proiectelor guvernamentale mari și a împrumutat foarte puțin sectorului privat. În plus, sistemul bancar centralizat al Chinei a fost, din punct de vedere istoric, un poster pentru problema capitalismului: țara ocupă locul 80^lea din 176 de țări pe indicele de percepție a corupției al Transparency International. (SUA este # 19, ceea ce înseamnă că este perceput a fi mult mai puțin corupt, iar Danemarca este numărul 1. Afganistan, Coreea de Nord și Somalia sunt legate de numărul # 174.

Dar, în această săptămână, guvernul chinez a sugerat că în curând va fi legal să creeze instituții private de creditare - adică creditori nu controlat de la Beijing - pentru a oferi o anumită lichiditate unei clase de întreprinzători care scârțâie sub presiunea unei crize de credit pe scară largă, care amenință să împiedice creșterea economică.

În timp ce guvernul nu sa angajat încă într-un anumit plan sau orar, aceasta ar trebui să fie o veste binevenită atât pentru poporul chinez, cât și pentru piețele globale de capital. Dacă China îmbrățișează această abordare în stil occidental în domeniul bancar, promite să elibereze o mulțime de energie chineză în moduri productive și profitabile. De asemenea, este posibil să se ajute la situația șomajului chinezesc - care este întotdeauna delicată datorită "populației plutitoare" uriașe de 221 persoane milion locuitorii temporari din mediul urban care au venit din mediul rural și de frontieră să locuiască și să lucreze în orașe, dar care nu au reședința permanentă acolo.

fundal

Economia chineză - un giganți în cursul anilor 2000 și prin recesiunea din Vest, a trimis câteva semnale mixte în ultimii ani - în mare parte datorită deflației unor piețe imobiliare urbane extrem de speculative în locuri precum Shanghai. Dar primăvara a fost bine: Producția industrială a crescut de la 8,9% la 9,3% la sfârșitul lunii aprilie, datorită creșterii producției de energie. Industriile grele au crescut, de asemenea, producția industrială cu 9,6% în aprilie. Creșterea exporturilor chineze a continuat să se accelereze și ea. Vânzările cu amănuntul ale Chinei au continuat, de asemenea, să înregistreze o creștere de două cifre sportive prin primăvară

Pe de altă parte, autoritățile chineze au fost preocupate de declinul ratei de creștere: creșterea PIB-ului a scăzut la 7,7% în trimestrul I al anului 2013, față de 7,9% în trimestrul precedent.

Acum, cititorii americani ar trebui să ia aceste numere cu un bob de sare sau două. Cititorul occidental ar trebui să înțeleagă că, deși o expansiune economică de 4% în SUA ar fi într-adevăr un an foarte puternic - și ar indica tipul de supraîncălzire economică care ar conduce pe președintele Bernanke și pe Consiliul Federal al Guvernatorilor să înceapă o rată a dobânzii și să restricționeze oferta de bani pentru a face față creșterii economice.

În China însă, chiar și o cifră de creștere de 6% ar fi dezamăgitoare. În timp ce regiunile de coastă ale Chinei prezintă o față modernă în Occident, o mare parte a economiei chineze continuă să treacă printr-o transformare radicală. Masele chineze, pe scurt, au descoperit ce simte o existență în clasa mijlocie - și le place. Ei o iubesc. Vor mai mult. O generație de chinezi a părăsit ferma, sa mutat în orașe și a scăpat de existența înrăutățită a strămoșilor lor. Ei au adoptat din ce în ce mai mult un stil de viață care include telefoane mobile, televiziune color, internet (încă cenzurat) și chiar aer condiționat.

Mutarea la liberalizare este o piesă cu cariera directorului Băncii Populare Chineze - banca centrală pentru China continentală - Zhou Xiaochuan, care a fost mult timp un avocat al reformelor.

Datele demografice ale Chinei sunt, de asemenea, binecuvântarea țării cu o importanță substanțială: China are în momentul de față o mare parte a oamenilor care intră în anii lor de productivitate primară și va fi în această situație fericită de ceva timp. Rata istorică de economii din China dă, de asemenea, planificatorilor chinezi o cameră de cot în realizarea politicii monetare. Autoritățile chineze ar dori ca oamenii lor să salveze un pic mai puțin și să cheltuiască mai mult, stimulând industriile locale. Cu toate acestea, China se opune cererilor pentru o nouă rundă de relaxare monetară, preferând o aterizare moale la perspectiva unei re-inflații a unor bule în cele din urmă dureroase, cum ar fi cele pe care le-am văzut apărând în domeniul imobiliar chinez urban.

Anatomia crizei creditelor

Iată ce se întâmplă: băncile din aproape toate țările împrumută în mod obișnuit unele de altele pentru a-și satisface propriile cereri de lichiditate pe termen scurt. Dacă un client mare dintr-o bancă mică face o retragere mare sau are nevoie de un împrumut mare, banca mai mică va cumpăra împrumutul în jurul valorii, iar o bancă care are un anumit surplus de numerar este, de obicei, fericită să împrumute banii peste noapte sau pentru perioade scurte de timp, pentru o plată rezonabilă a dobânzii. Firește, multe dintre acestea se desfășoară foarte rapid și se bazează în mare parte pe credința și încrederea în celelalte bănci din sistem. În marea majoritate a timpului, vasele ar putea să-și plătească împrumutul interbancar fără nici o problemă.

Cu toate acestea, au existat unele rapoarte ale băncilor chineze care au redus lent aceste împrumuturi interbancare - ceea ce erodează încrederea în sistem în ansamblu și îngreunează împrumuturile tuturor celorlalte bănci din sistem. Pe măsură ce efectele de ordinul doi se concentrează asupra antreprenorilor privați mai mici, care nu pot accesa mai direct piețele de capital, se naște o criză a creditelor.

perspectivă

Semnalarea reformelor este o evoluție pozitivă prin orice măsură. Totuși, nu sunt oficial încă: guvernul a renunțat la anunțarea unui plan detaliat până după o întâlnire a Partidului Comunist din această toamnă. Dar, dacă vor trece după cum era planificat, o industrie de împrumuturi private în creștere în China ar putea face un drum lung spre extinderea clasei de mijloc chinezești. De asemenea, ar putea facilita crearea unei concurențe mai intense pentru producătorii americani - echilibrată de un grup mai mare de consumatori chinezi de clasă mijlocie, care sunt ei înșiși o piață pentru exporturile americane.

În cele din urmă, guvernul chinez a spus, de asemenea, băncilor națiunii să nu mai perceapă taxe ascunse - ceea ce înseamnă că oamenii sunt aceiași oriunde mergeți.

Citeste mai mult de la Investmentmatome:

• Fondul de hedging Favorite: Cele 10 cele mai populare stocuri mici de cap
• Americanii nu economisesc suficienți bani pentru a se pensiona
• Cei mai buni brokeri online pentru tranzacționarea acțiunilor