Investiții în timpul procesului de închidere a guvernului și a dezbaterii privind limitele datoriei

Contribuit de Symmetry Partners

După cum știți, închiderea guvernului din S.U.A. a intrat în vigoare la 1 octombrie, după ce Congresul nu a reușit să se conformeze unui proiect de lege care să mențină finanțarea guvernului. Deși este potențial tulburător pentru mulți, închiderea guvernului nu este fără precedent. Avem, de fapt, experiențe de închidere înainte, cu ultima venire în 1995 și 1996.

Așa cum probabil ați citit, aproximativ 800.000 din 2,9 milioane de angajați ai guvernului sunt înfrânați ca urmare a închiderii. Unele dintre agențiile afectate includ SEC, CFTC și EPA³, precum și parcuri naționale, muzee și monumente. Deși este posibil să simțiți cu siguranță un impact nedorit, acest lucru se va dovedi a fi mai mult decât o adevărată problemă decât o problemă reală pentru majoritatea americanilor. Mulți economiști consideră că închiderea pe termen scurt nu va avea un impact major asupra economiei, deși Goldman Sachs estimează că închiderea în trei săptămâni va elimina 0,9% din PIB-ul din trimestrul IV.

Deși oprirea parțială va avea un anumit efect asupra economiei, credem că problema reală este limitarea datoriilor viitoare, pe care suntem pe punctul de a-i lovi în jurul valorii de mijlocul lunii octombrie. Spre deosebire de oprirea, care afectează cheltuielile discreționare, nereușind să ridice plafonul datoriei ar putea conduce probabil la reduceri mai mari. Plafonul a fost afectat din punct de vedere tehnic în luna mai, însă guvernul a putut să instituie măsuri de urgență pentru a întârzia anumite plăți care au permis operațiunilor să continue să funcționeze. Guvernul a ridicat limita datoriei de 42 de ori începând cu anul 1980 și de obicei a fost supusă unei rezistențe minime [2].

În cazul în care guvernul nostru nu va reuși să ridice în timp util limita datoriilor, ne-am confruntat cu posibilitatea de neplată a datoriei guvernamentale din SUA. Deși probabilitatea de nerambursare este îndepărtată, disfuncția în curs de desfășurare și creșterea datoriei pot avea un impact negativ asupra creditului din S.U.A. în viitor. Datoria americană a păstrat istoric echivalentul ratingului AAA cu cele trei agenții de rating majore, deși Standard & Poor's a redus datoria suverană din S.U.A. la AA + în august 2011. Din păcate, lipsa de compromis poate duce la downgrade-uri suplimentare.

Este important să recunoaștem că volatilitatea pieței poate fi rezultatul acestei proceduri, însă această volatilitate nu înseamnă că acțiunea adecvată este de a renunța la piață. Nu recomandăm modificări ale strategiei sau alocărilor bazate pe evenimente politice. Am văzut conflicte guvernamentale în trecut și vom vedea mai multe în viitor. Credem că investitorii ar trebui să rămână investiți prin creșteri și scăderi ale pieței pentru a profita de avantajele pe termen lung ale unor venituri potențiale mai mari.

Symmetry Partners, LLC este o firmă de consultanță pentru investiții înregistrată la Comisia pentru valori mobiliare și de burse. Ca și în cazul oricărei strategii de investiții, există o posibilitate de profit și de pierdere. Toate informațiile provin din surse considerate a fi de încredere, dar nu pot fi garantate sau garantate. Datorită diverșilor factori, inclusiv schimbarea condițiilor de piață și / sau a legilor aplicabile, conținutul nu mai poate reflecta opiniile sau pozițiile actuale.

---

[1] "SUA începe închiderea guvernului ca termen limită bugetară trece" BBC. 1 octombrie 2013.

Tobey, Pam și Darla Cameron. - Ce presedinti au ridicat plafonul datoriei? Washington Post. 24 septembrie 2013.

³Comisia pentru valori mobiliare și de schimb valutar (SEC)

Comisionul de tranzactionare a comertului futures al SUA (CFTC)

Agenția pentru Protecția Mediului (APE)

Fotografie de credit: Clădirea Guvernului de Shutterstock