De ce ar trebui să vă preocupați de volatilitate

De Adam Harding

Aflați mai multe despre Adam pe site-ul nostru Întrebați un consilier.

Viața este plină de riscuri și recompense. Îți dai iPad-ul unui copil plângând sperând că un videoclip îl calmează: recompensa. În schimb, el aruncă iPad-ul în cameră ca un Frisbee: risc.

Aceste riscuri și recompense sunt, în cea mai mare parte, clare și măsurabile. Dar acest lucru nu este întotdeauna adevărat atunci când este vorba de investiții.

Investitorii profesioniști comunică în mod obișnuit riscul pe piețe, portofolii și investiții prin utilizarea unor termeni cum ar fi volatilitatea, varianța, și deviație standard. Fiecare dintre acestea se referă la modul în care rentabilitatea unei piețe, a unui portofoliu sau a unei investiții a variat de la media istorică.

Riscurile actuale trebuie identificate în fiecare situație și personalizate la ceea ce îngrijește investitorul. Când investesc, îmi pasă să nu pierd bani, dar vreau să-mi îndeplinesc și obiectivele. Volatilitatea este costul unei reveniri potențiale mai mari și există riscuri specifice care vin cu volatilitate. Unele dintre aceste riscuri sunt urmate mai jos.

Câștigați prin a nu pierde

Înălțimile mai mari și cele mai joase reduc volatilitatea. Luați în considerare ce fel de înalt o investiție trebuie să compenseze o sumă anterioară scăzut: O pierdere de 5% necesită un câștig ulterior de 5,3% pentru a sparge chiar; o pierdere de 15% necesită un câștig de 17,7%; o pierdere de 30% necesită un câștig de 42,9%; și o pierdere de 50% necesită un câștig de 100%.

Deoarece randamentul necesar pentru a sparge chiar și abrupt, pe măsură ce pierderile cresc, ar trebui să accentuați conservarea capitalului. O urcare ascendentă vă poate afecta sever capacitatea de a obține randamente compuse, ceea ce reprezintă unul dintre componentele esențiale pentru construirea bogăției semnificative.

Efectul fluxurilor de trezorerie

În lumea reală, investițiile sunt făcute astfel încât să poată fi vândute mai târziu pentru a atinge un obiectiv. Exemplul de mai sus nu explică dacă investitorii fac încă acele investiții (care contribuie) sau le vând (retrag). Momentul contribuțiilor și retragerilor, împreună cu volatilitatea de bază a unui activ, pot avea un efect substanțial asupra valorii finale a portofoliului dvs.

Ca regulă generală, atunci când contribuieți în mod regulat la un portofoliu sau la o investiție, puteți accepta o anumită volatilitate (a se vedea: medii de cost în dolari). Când se fac distribuții, opusul este, în general, adevărat.

La pensionare, un investitor poate solicita o retragere fixă ​​în fiecare lună pentru cheltuieli, indiferent de performanța portofoliului suport. În cazul în care valoarea dolarului retragerii este aceeași, rata de epuizare a portofoliului scade atunci când performanța este bună și crește atunci când nu este atât de bună. Pur și simplu, dacă un portofoliu scade cu 50%, iar suma de retragere rămâne aceeași, atunci rata de distribuție se dublează efectiv.

Acesta este motivul pentru care investitorii care se apropie de pensionare trebuie în mod obișnuit să fie mai judeca în ceea ce privește gestionarea volatilității, în timp ce investitorii mai tineri cu orizonturi de timp mai îndelungate pot accepta mai mult risc.

Sfat pentru planificarea financiară: Prin limitarea angajamentelor financiare la pensie, cum ar fi creditele ipotecare și plățile auto, investitorii pot menține un plan de retragere flexibil, care se adaptează cu volatilitate în sens ascendent și în sens descendent. În perioada de încetinire a pieței din 2008-2009, capacitatea de a păstra fondurile investite, în loc să fie forțată să se retragă în partea de jos a pieței, ar fi permis unui investitor să participe la piața taurului din ultimii șase ani.

Vărsați scurgerea

Luați în considerare exemplul cel mai extrem de subliniat în secțiunea "Câștigați prin a nu pierde": dacă o investiție pierde 50% în primul an, va avea o rentabilitate de 100% în anul următor doar pentru a reveni la valoarea inițială a investiției. În schimb, dacă în primul an există un câștig de 100%, o pierdere de 50% în anul următor va eroda întregul câștig.

Când se ia în considerare această investiție, există două modalități de a analiza și de a evalua performanța.

Medii aritmetice și geometrice

media aritmetică este rentabilitatea medie simplă a investiției într-o anumită perioadă de timp. În acest caz:

Fără recunoașterea ordine de întoarcere si efectul compoziției, s-ar putea crede că această investiție are o rentabilitate de 25% și este o cursă la domiciliu. Cu toate acestea, după cum știm din exemplul de mai sus, valoarea finală este de fapt zero. Deci nu ar trebui să se întoarcă la zero?

Aici este locul unde media geometrică intră în joc.

Diferența dintre mediile aritmetice și geometrice este numită varianta de scurgere. Pe măsură ce variația randamentelor devine mai mare, inexactitățile dintre aceste randamente medii devin mai pronunțate. Cu alte cuvinte, atunci când investițiile, piețele sau portofolii se leagă violent, randamentele reduse sunt mai frecvente.

De unde să mergi de aici?

Exemplele de mai sus ilustrează de ce consilierii petrec timp și resurse concentrându-se pe volatilitate. Cea mai importantă etapă a cunoașterii modului în care ar trebui să vă simțiți în legătură cu riscul de investiții este de a lua o evidență a activelor dvs. financiare și apoi de a atribui obiective acestor active. Având în vedere aceste obiective și cu ajutorul unui consultant financiar, puteți stabili o strategie potrivită pentru dvs.