De ce să investiți în companii de dezvoltare de afaceri? |

Ce a fost fostul președinte George H.W. Bush, fostul secretar de stat James Baker, fostul prim-ministru britanic John Major și fostul director general al IBM, Louis Gerstner, au toate în comun? Toți acești oameni proeminenți și influenți, alături de gazdele altor nume recunoscute, au servit consultanți și / sau investitori în grupul Carlyle, fond de private equity de 83 miliarde de dolari, cu sediul în Washington, DC

Activitatea Grupului Carlyle este destul de simplă: compania deține aproape 60 de fonduri private de capital privat și fonduri de capital de risc administrate zonă diferită de focalizare. Unii ajută echipele de management în tranzacții de cumpărare cu efect de levier pentru a-și lua propriile companii private. De asemenea, Carlyle împrumută bani, achiziționează investiții în capitaluri proprii, face investiții imobiliare și oferă servicii de consultanță firmelor de toate mărimile.

Compania a avut un succes enorm: Potrivit unui articol recent al Washington Post, fondul a oferit investitorilor un randament mediu anual de 26% net din taxe pe durata existenței sale. Să facem acest lucru în perspectivă - o investiție de 10.000 de dolari pe o perioadă de 21 de ani, la o revenire anuală de 26%, ar fi în valoare de aproape 1.3 milioane de dolari. Există puține investiții care pot concura cu această revenire. Din păcate, fondul nu este decât închis pentru investitori noi. Dacă nu aveți un cont de dimensiunea fondului suveran al statului Abu Dhabi sau statul fondului de pensii din California, nu vă țineți respirația în așteptare pentru a pune bani într-un fond Carlyle.

Dar asta nu înseamnă că nu puteți imita strategia acestei entități enorme de succes. Există o clasă de tranzacționare a securității pe principalele burse americane care urmează unele dintre aceleași strategii de bază ca și o firmă cu capital privat sau cu capital de risc: societăți de dezvoltare a afacerilor (BDC).

Ca și firmele cu capital privat, investiții de capital și consultanță pentru firmele private. În timp ce firmele cu capital privat investesc în mod obișnuit în întreprinderi de toate dimensiunile, companiile cu capital de risc și BDC-urile își concentrează atenția asupra companiilor private mai mici, care sunt prea mici pentru a-și public lista stocurilor; mulți sunt de asemenea considerați prea riscanți sau netestați pentru a primi un împrumut mare de la o bancă. Pe scurt, tipurile de firme care investesc în ecis sunt în mare parte deservite de Wall Street și bănci.

Dar asta nu înseamnă că aceste firme nu sunt investiții solide. Luați în considerare faptul că, înainte de publicarea Google (Nasdaq: GOOG), compania a primit investiții și finanțare de la o mână de capitalisti de capital de risc și de firme cu capital privat; acești investitori au obținut câștiguri cu adevărat gigantice când Google a devenit public. Apple (Nasdaq: AAPL) și Intel (Nasdaq: INTC) au fost, la un moment dat, companii private care au folosit investiții private pentru a-și finanța dezvoltarea.

Desigur, nu toate stocurile mici se transformă într-un Google sau Apple; unele investiții din BDC nu vor reuși niciodată să obțină un profit și vor ajunge în faliment. Însă, BDC-urile investesc în mod obișnuit sume relativ mici într-un număr mare de firme, adesea într-o varietate de sectoare diferite - acest lucru își diversifică considerabil riscul.

Și deoarece companiile de dezvoltare a afacerilor vizează firmele deservite,, contribuind la compensarea eventualelor riscuri suplimentare. În plus, BDC-urile vor lua adesea un pachet de acțiuni în companiile pe care le finanțează - în cazul în care aceste firme mici vor deveni publice, BDC este un câștig extraordinar.

Chiar mai bine, ele oferă avantaje fiscale extraordinare. Guvernul federal dorește să încurajeze investițiile în întreprinderile mici - potrivit Small Business Administration (SBA), companiile mici angajează mai mult de jumătate din forța de muncă din sectorul privat din SUA și au reprezentat 60-80% din totalul noilor locuri de muncă americane în trecut deceniu. Prin urmare, BDC-urile sunt un tip special de organizație exceptată de la impozitarea federală.

Pentru a se califica, o companie trebuie să îndeplinească anumite criterii specifice. În primul rând, trebuie să plătească 90% din veniturile sale acționarilor ca dividende. Nu toate aceste lichidități trebuie plătite imediat - unele pot fi reportate pentru a netezi dividendele în timp, dar banii trebuie plătiți sau BDC se confruntă cu impozite pe o parte din câștigurile sale. Acesta este motivul pentru care cele mai multe BDC oferă randamente mari de dividende, în unele cazuri se apropie de 20%.

# -ad_banner_2- # Și deoarece societățile în care investesc sunt considerate mai riscante, guvernul cere, de asemenea, ca BDC să păstreze o pârghie relativ scăzută. Companiile de dezvoltare a afacerilor trebuie să aibă un capital de 1 dolar pentru fiecare 1 $ împrumutat - raportul datoriilor proprii nu poate depăși 1,0. Astfel, BDC-ul mediu are o datorie mult mai mică decât o bancă medie de dimensiuni egale.

Dar datorită legii, chiar dacă unele investiții ale BDC merg spre sud din cauza unui mediu economic slab, sub formă de rambursări de datorii să vă faceți griji.

Și nu uitați că cele mai grave piețe oferă adesea cele mai bune oportunități pentru BDC-uri. Atunci când piețele de credit sunt uscate și băncile nu sunt dispuse să preia creditarea riscantă, BDC-urile sunt una dintre puținele surse de finanțare pentru multe companii mici. Acest lucru le oferă posibilitatea de a extrage termeni favorabili investițiilor lor.