Bear and Bull Markets Explained: Ce este o piata de tauri si suntem intr-unul acum?

de Susan Lyon

Doi dintre termenii cei mai frecvent exprimați în descrierea piețelor noastre financiare sunt "bullish" și "bearish", dar, din păcate, nu există o descriere pur obiectivă a ceea ce înseamnă acești termeni pentru investitori și pentru piețele înseși. Deși sunt foarte subiective, merită să învețe, deoarece te pot ghida atunci când gândești la tendințele pieței de-a lungul timpului.

Acești termeni nu sunt deosebit de intuitivi pentru dvs. dacă nu sunteți iubitor de animale, atât de mulți începători financiari devin ușor de confundat și în mod eronat un termen atunci când ar putea însemna de fapt celălalt.

Dacă vă puteți aminti doar un fapt despre fiecare animal, evocați rapid aceste imagini:

• Tauri: taurii se încarcă în față și urmăresc steagurile roșii
• Urșii: urșii hibernează și se pregătesc pentru o iarnă lungă

Aici, descompunem cele mai comune caracteristici ale piețelor Bull și Bear, astfel încât diferențele să poată fi mai ușor de înțeles.

Ce este o piata de tauri?

În sensul său cel mai de bază, o piață de tauri descrie o tendință ascendentă în rândul unei anumite piețe sau al unui grup de valori mobiliare care are o creștere în valoare sau care se așteaptă să crească în valoare în viitor. Referințele la piețele de taur sunt de obicei folosite atunci când se discută despre stocuri, dar termenul se aplică și pentru toate celelalte clase și categorii de active (valută, mărfuri, obligațiuni etc.), atâta timp cât se observă câștiguri în valoare. Dar ce anume determină creșterea acestor prețuri? Și cum pot investitorii să facă previziunile că o piață Bull se află pe orizont?

Deoarece legile de bază ale ofertei și ofertei guvernează piețele, prețurile pe piețele financiare vor crește atunci când oferta de acțiuni (sau alt activ) scade sau atunci când cererea pentru același element crește. Iată câteva semne distinctive:

• Piețele bull sunt, de obicei, precedate de optimismul general, de așteptările optimiste și de încrederea investitorilor.
• În primele etape, multe dintre schimbările de pe piață sunt psihologice și nu pot sau nu să fie însoțite de date economice puternice sau de câștiguri corporative.

Putem să ne gândim la toate exemplele de știri în care optimismul generalizat a condus la rulaje mari în prețul unui stoc, de exemplu, doar pentru a vedea că câștigurile reale sau performanța companiei dezamăgesc mai târziu. Deși acest lucru nu este întotdeauna cazul unei piețe de taur, trebuie amintit faptul că o mare parte a activității pe piețele financiare este rezultatul așteptărilor psihologice, mai degrabă decât o performanță puternică care poate fi dovedită de fundamente economice solide.

Atunci ce este o piață de urs?

În schimb, o piață de urși arată o tendință de scădere a pieței în timp. În aceste cazuri, se consideră că piețele sunt "în hibernare", iar activele pe aceste piețe sunt în declin sau se preconizează că vor scădea în viitor. În piețele de urși, creșterea fricii / pesimismului și scăderea încrederii investitorilor sunt determinanții psihologici predominanți ai acestor tendințe.

Probabil cea mai faimoasă perioadă de timp a pieței ursului a început după Black Friday, în 1929, ducând la Marea Depresiune, când încrederea investitorilor a rămas dramatic deprimată pentru anii următori.

Un raliu de piață de urși - o creștere pe termen scurt a prețurilor de piață într-o piață pe termen lung, care poate dura doar săptămâni, mai degrabă decât ani - poate lua investitorii prin surprindere: ai grija!

Suntem într-o piață de tauri sau o piață de urs chiar acum?

Atunci când se compară piețele de tauri și piețe, este mai ușor să se identifice tendința imperioasă prin simpla privire a activității de preț în sine. Dacă valorile activelor înregistrează raliuri succesive în timp - valori mai mari față de valorile observate anterior - investitorii ar spune că există o piață de tauri. Si invers.

Mulți susțin că am fost pe o piață cu tauri "precauți" începând cu luna martie 2009. Dar majoritatea analiștilor descriu astăzi investitorii ca o combinație de precauție cu prudență optimistă și îndoielnică, în cel mai bun caz. Deși S & P 500 a crescut la aproape 5 ani, după raportul privind locurile de muncă BLS din 5 octombrie, se preconizează că va scădea cu un sezon de câștiguri slab la orizont. Unii analiști spun că suntem în ultimele zile ale unei piețe a taurului, iar alții avertizează că nu vom vedea o altă piață de tauri majore în timpul vieții multor americani. Deoarece o piață de taur sau de urs este o clasificare pe termen lung, este dificil de știut într-o anumită săptămână sau lună unde economia se află; este mult mai ușor să etichetați o piață retrospectivă.

Alte opinii ale experților: suntem într-o piață de tauri sau urși?

Ne îndreptăm către experți pentru a studia o gamă largă de opinii în legătură cu încrederea pieței. Problema nu este cu siguranță una obiectivă - cu siguranță nu toți sunt de acord și subliniază tendințe diferite pe termen scurt și lung.

• Tony Fiorillo, Președinte al Asset Management Strategies, Inc., explică modul în care știm ce tip de tendință vedem:

"În urma urmăririi, se reduce la indicatorul liniei absolute de bază: prețul. În cazul în care prețul se ridică, există mai mulți oameni care cumpără. Dacă se mișcă în jos, din orice motiv, există mai mulți oameni care vând. Pe termen scurt, suntem în partea de jos a gamei actuale de tranzacționare și ar trebui să sări de aici. Pe termen lung, suntem încă într-o tendință ascendentă și ar trebui să continuăm pentru o altă creștere de 10-15%. Argumentul fundamental este separat și plin de opinii și presupuneri și, prin urmare, de predispoziție la eroare ".

• David A. Houle, CFA și co-fondator și manager de portofoliu la Season Investments LLC, explică de ce piețele de urs și de taur pot fi atât de subiective:

"Aceasta este oarecum o chestiune subiectivă, însă una foarte importantă, că majoritatea investitorilor nu au un mod sistematic de a răspunde. Avem un model cantitativ propriu numit MarketVANE care caută să identifice "Sezoanele" și "Modelele meteo" pe piață. Sezonul se referă la evaluarea curentă a pieței în raport cu normele pe termen lung. Dacă piața pare neobișnuit de ieftină, atunci considerăm că este un sezon de vară, în timp ce, dacă este neobișnuit de costisitor, considerăm că este un sezon de iarnă. Modelele meteo se referă la intensitatea tendinței actuale identificate de mediile mobile, canalele de preț, volatilitatea și datele economice (printre altele). Aș defini o piață de taur drept o situație în care piața este evaluată în mod ieftin sau echitabil, cu o puternică tendință ascendentă intactă, în timp ce o piață de urși este un mediu de supraevaluare cu tendință descrescătoare intactă. Uneori acest lucru este bine definit și identificabil, iar uneori dovezile sunt amestecate."

• Jim Mosquera, autor al Escaping Oz: Protejarea averii in timpul crizei financiare, scrie:

"Stocurile se află într-un proces de corecție a pieței ursilor care sa desfășurat încă de la minimele anului 2009. O importanță deosebită este data de 4/29/2011. La acea dată, indicele compozit NYSE, indicele Mid-cap, indicele Value Line, Russell 2000, indicele CRB, argintul și țițeiul au făcut tot mai mult. Indicele Dow Transportation Average a atins un nivel ridicat în luna iulie a anului 2011. Între timp, Dow și S & P au depășit ușor valoarea maximă din 2011.

Aceasta este o neconfirmare extrem de largă, care indică un proces de completare. Pentru liderii de pe piață, cum ar fi Dow, S & P 500 și NASDAQ, am înregistrat și o diminuare a volumului, pe măsură ce aceste piețe au crescut. În plus, a existat o mulțime de relaxare mentală de fel cu VIX sau indicele de volatilitate fiind destul de scăzut."

• Charles C. Scott, Investitor cu Pelleton Capital Management, susține că vedem o piață ciclică în sine:

"Răspunsul rapid este că suntem într-o piață cu tauri ciclice în interiorul unei piețe seculare a ursului: taur scurt și urs pe termen lung. Există o mare perspectivă asupra acestui lucru de la Ed Easterling de la Crestmont Research. Lucrarea lui Ed se bazează pe piețe și relația lor cu rapoartele P / E și normele lor istorice."