Ce este:

Protecția apelurilor

este o perioadă de timp în care un emitent de obligațiuni nu poate apela sau cumpăra, o legătură Cum funcționează (Exemplu):

Protecția apelurilor

este descrisă într-o legătură a unei obligațiuni emise. Obligațiunile corporale și municipale obligatorii au de obicei 10 ani de protecție a apelurilor. De exemplu, să presupunem că XYZ Company emite o obligațiune de 10% și 20 de ani în 2000. Dacă obligațiunea are 10 ani de protecție a apelurilor, înseamnă că XYZ Company nu poate suna obligațiunea până cel puțin anul 2010. Dacă ratele dobânzilor scad la 5 % în primii 10 ani de viață a obligațiunilor societății XYZ, protecția prin apeluri permite deținătorilor de obligațiuni să se blocheze în rentabilitatea de pe piață (adică, dobânda de 10% până în anul 2010, mai degrabă decât cele de 5%)

. Probleme:

Protecția apelurilor poate fi extrem de benefică pentru deținătorii de obligațiuni atunci când ratele dobânzilor scad. Amintiți-vă, există un stimulent puternic pentru emitenți de a solicita obligațiuni cu rată ridicată și de a emite obligațiuni cu rată redusă.

Este important de reținut faptul că protecția apelurilor nu este același lucru cu rambursarea protecției. MIT interzice emitentului să răscumpere obligațiunile cu încasări din creanțe mai mici, dar nu interzice emitentului să răscumpere obligațiunile din alte motive.