Definirea și exemplul de potrivire a fluxurilor de numerar

Ce este:

Ajustarea fluxului de numerar este o strategie de investiții pentru investitorii care trebuie să finanțeze o serie de nevoi viitoare de numerar.

Cum funcționează (Exemplu):

Strategiile de cumpărare și de așteptare și indexare vizează generarea unor rate de rentabilitate echilibrate într-un portofoliu. Dar o strategie de portofoliu structurată (numită și o strategie de portofoliu dedicată) este pentru investitorii care doresc să se asigure că portofoliile lor valorează o anumită sumă la un moment dat în viitor, de obicei pentru că trebuie să finanțeze viitoarele cheltuieli, cum ar fi școlarizarea sau pensionarea.

Corespondența fluxului de numerar este unul dintre cele două tipuri de strategii structurate de portofoliu (cealaltă este imunizarea) și este destinată investitorilor care trebuie să finanțeze o serie de cheltuieli viitoare. Strategia de imunizare este, în general, pentru investitorii care trebuie să finanțeze o datorie sau o cheltuială viitoare forfetară.

Pentru implementarea strategiei de potrivire a fluxurilor de numerar, trebuie mai întâi să vă proiectați nevoile viitoare de numerar. În exemplul de mai jos avem nevoie de 30.000 $ în anul 1, 40.000 $ în anul 2 și 50.000 de dolari în anul 3.

În continuare, cumpărăm o obligațiune de 3 ani (obligațiunea A) care va returna suficient capital și dobânzi pentru acoperirea cheltuielilor noastre Anul 3. Presupunând că ratele sunt de 11,11% pentru o obligațiune de 3 ani, trebuie să investim astăzi 45 000 de dolari pentru a ne acoperi nevoile de numerar în anul 3.

Majoritatea obligațiunilor aruncă obligațiuni în fiecare an și presupunând că Bond A nu face excepție, ne putem aștepta să primim plăți de dobânzi în anii 1 și 2. Aceste plăți de dobânzi vor compensa o parte din nevoile noastre de numerar pentru acei ani.

După contabilizarea dobânzii de la Bond A, avem încă 35.000 $ în scurt timp în anul 2. Deci, acum trebuie să ne dăm seama cât de mult să investim într-o obligațiune de doi ani (Bond B) pentru a ajunge la obiectivul nostru de 35.000 $. Urmând aceleași pași pe care le-am folosit mai sus, ne putem da seama de plățile de dobânzi și de sumele principale necesare pentru a ne satisface nevoile de numerar pentru anii 1 și 2.

De ce este important:

Când este executat bine, fluxul de numerar potrivirea poate oferi investitorilor extraordinari (și o liniște minunată). La urma urmei, rezultatul dorit este un portofoliu de venituri care are un randament asigurat pentru un anumit orizont de timp. Dar, de asemenea, există și riscuri.

De exemplu, potrivirea fluxurilor de numerar impune investitorului să calculeze și să își plătească pasivele viitoare, ceea ce nu este întotdeauna ușor sau precis și necesită deseori suprafinanțare pentru a se asigura că viitoarele datorii sunt acoperite.

O altă vulnerabilitate în această strategie este aceea că presupune că nu există defaults. Dar, așa cum se întâmplă aproape întotdeauna, cu cât calitatea valorilor mobiliare achiziționate de investitor este mai redusă, cu atât este mai mare riscul pe care aceste valori mobiliare îl poartă și cu cât este mai mare rentabilitatea (sau pierderea) posibilă. În plus, utilizarea obligațiunilor scoase la vânzare poate să adauge potențialul de returnare, dar dacă aceste valori mobiliare sunt solicitate înainte de maturizare, acest lucru poate elimina unele dintre plățile anticipate ale cuponului.