Fondurile de hedging urmăresc Porsche în instanța germană

de Michael Mayday

În octombrie 2008, Porsche a anunțat că dorește să achiziționeze o participație de 75% la Volkswagen, în ciuda faptului că a negat rapoarte anterioare că a solicitat un pachet majoritar în luna martie a aceluiași an. Porsche a cumpărat în cele din urmă pachetul de 75%, dar, în același timp, a dresat și portofelele fondurilor speculative care gestionau banii pe baza convingerii că compania nu va încerca să preia VW.

Porsche a făcut 7.5 la 15 miliarde dolari pentru prețul acțiunilor VW în zilele următoare anunțului său. Fondurile speculative, la rândul lor, au suferit pierderi de peste 1 miliard de dolari.

Fondurile de hedging nu au apreciat că au fost induși în eroare și, ca răspuns, au dat în judecată constructorul de mașini de lux.

Fondurile de hedging au lansat un proces

Fondurile speculative care au adus un proces împotriva Porsche au folosit o tactică "scurtă" pentru a face bani de pe piața bursieră. O vânzare în lipsă are loc atunci când investitorii vând acțiuni pe care le-au împrumutat de la brokeri la un preț ridicat, așteptând ca valoarea să scadă, astfel încât să poată răscumpăra acțiunea la un preț mai mic, făcând bani din diferență. Porsche este acuzat de inginerie o scurtă presiune - în esență, atunci când o vânzare scurtă merge în neregulă. În loc să scadă valoarea, stocul începe să crească. Pentru a-și acoperi pierderile, investitorii trebuie să cumpere stocul la un preț mai mare, ceea ce face ca valoarea stocului să crească și mai mult.

În 2010, un grup de fonduri speculative din New York, inclusiv Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP și Glenview Capital Partners LP, au intentat un proces împotriva Porsche, acuzând compania că a blocat piața și a reținut informații de la investitori. Când Porsche a lansat vestea că a achiziționat în secret o majoritate a companiei, stocul Volkswagen a cunoscut o creștere rapidă a valorii, iar achiziția de panică a adus pe scurt Volkswagen celei mai mari companii din lume după valoarea de piață. Squeeze-ul scurt a determinat fondurile speculative implicate să înregistreze pierderi majore de peste 1 miliard de dolari.

De la New York la Germania

Pe 6 august 2012, la scurt timp după ce Porsche și Volkswagen au format Integrated Automotive Group pentru a ajuta Porsche să se integreze în VW, justiția supremă din statul New York, Charles Ramos, a decis că fondurile speculative ar putea continua procesul în New York. Patru luni mai târziu, această hotărâre a fost inversată, iar Porsche a câștigat o demisie. Cele cinci curți de apel ale justiției NY au decis în unanimitate că "Porsche și-a întâlnit povara grea pentru a stabili că New York-ul a fost un forum incomod".

Porsche a oferit fondurilor speculative 90 de zile pentru a refuza costumul, de data aceasta în Germania, unde au avut succese în trecut. Șapte fonduri de hedging urmăresc procesul în Germania pentru despăgubiri de 2,59 miliarde de dolari: acestea includ Elliott Associates LP, Elliott International LP, Liverpool LP, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc și York Capital Management Europe UK Advisors LLP. În aprilie 2013, cazul a fost amânat până pe 17 iunie, când instanța din Braunschweig va decide dacă cazul va fi mutat într-o instanță specializată din Frankfurt sau Hanovra.

O perspectivă optimistă

Martin Winterkorn, CEO al Porsche SE și Volkswagen AG, a declarat că compania este optimistă pentru perspectivele sale și, într-un interviu acordat Bloomberg, a declarat că compania "continuă [să] examineze toate procesele în curs împotriva Porsche SE ca neîntemeiate". Anul trecut, o instanță germană a aruncat alte două costume legate de încercarea de a prelua VW. Porsche speră că acest rezultat va fi repetat cu noile procese, spunând că societatea "consideră pretinsa afirmație a fi lipsită de merit și va răspunde depunând o moțiune de concediere".

Probleme pentru Porsche

Pe 4 iunie, însă, fostul CFO Holger Haerter a fost găsit vinovat de fraudă și manipulare a pieței pentru rolul său în scandalul din 2008.

Pe măsură ce sistemul financiar mondial a început să încetinească la sfârșitul anului 2008, băncile care au împrumutat bani Porsche au început să-și plătească datoriile, iar Porsche a fost aruncat într-o criză de lichiditate. După preluarea nereușită și datoria de aproape 13 miliarde de dolari, Porsche a acceptat achiziția de către Volkswagen și doar supraviețuiește ca o companie prin cota sa de acțiuni la VW.

Max Earey / Shutterstock.com

Citeste mai mult de la Investmentmatome:

• Cele mai bune 529 de planuri de economii în colegii 2013: Comparați și alegeți contul de top de stat
• Studiu: Doar 24% din managerii fondului de active active depășesc indicatorul de piață
• 401 (k) Rollovers: Cum să treci peste 401 (k) la un IRA fără taxă