Rată de rentabilitate fără riscuri și exemplu

Ce este:

A , deseori desemnată în formule ca r f _{, este rata de rentabilitate asociată unui activ care nu prezintă niciun risc (adică oferă un randament garantat).} Cum funcționează Exemplu):

facturile de trezorerie sunt cele mai comune exemple de active care oferă o rată de rentabilitate fără riscuri. Deoarece guvernul american are autoritatea de a imprima banii pur și simplu, practic nu există riscul ca cei care împrumută bani guvernului (prin achiziționarea trezoreriei) să nu primească dobânzile și plățile principale la scadență.

De ce contează:

Noțiunea de rată de rentabilitate fără risc este o componentă fundamentală a modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital, a modelului de stabilire a opțiunilor Black-Scholes și a teoriei portofoliului modern, deoarece stabilește, în esență, criteriul de referință de deasupra căruia activele care conțin riscul a executa. Bineînțeles că niciun element nu este cu adevărat lipsit de riscuri - există întotdeauna cel puțin o posibilitate, indiferent cât de mică, guvernul S.U.A. să nu-și poată rambursa datoria, de exemplu. Dar acest risc este considerat atât de minus încât este aproape zero.

Indiferent de dezbaterea cu privire la probabilitatea statistică reală de neplată a activelor fără risc, este important de menționat că rata de rentabilitate fără risc este supusă riscului de inflație, prin care randamentele sunt consumate de inflație în timp. De asemenea, rata de rentabilitate fără risc are un risc al ratei dobânzii, ceea ce înseamnă că, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile trezoreriei scad și invers. Din fericire, în perioadele de creștere a ratelor dobânzilor, prețurile trezoreriei tind să scadă mai puțin decât alte obligațiuni.