Câteodată "Buy and Hold" nu este strategia de investiții potrivită

Îmi place să folosesc analogia construirii unei barci cu pânze. Există toate tipurile de bărci de navigație: curse oceanice, croaziere de coastă, marinari de zi și exploratori de apă albastră, pentru a numi câteva. Aceste bărci reacționează la vânt și valuri în moduri foarte diferite. În timp ce o barcă de apă albastră poate fi lentă și în afara locului pe Lacul Tahoe, poate fi singurul tip de barcă care poate provoca o furtună majoră pe mare. Cu un crucișător de coastă, cel mai bun sfat în cazul în care vremea devine abur poate fi de a alerga pentru țărm, în timp ce barca de apă albastră poate fi doar frumos naviga mai departe. Barcile au misiuni și sunt concepute pentru anumite scopuri și nu trebuie să navighezi niciodată o barcă în condiții pe care nu este proiectată să le reziste.

Portofoliul dvs. nu este diferit. Trebuie să vă întrebați cum este proiectat portofoliul meu? Și este acest design menit să călătorească prin această furtună (cumpărați și țineți-o) sau este corectă acțiunea potrivită?

Acum este un moment excelent pentru a face o analiză oficială a portofoliului care se axează pe scopul, construirea și designul portofoliului dvs., ceea ce vă va ajuta să răspundeți la întrebarea dacă "cumpărați și țineți" are sens pentru dvs. chiar acum. Revizuirea ar trebui să acopere trei domenii principale: politica de investiții, cheltuielile și performanța.

Cu volatilitatea actuală a pieței, evaluarea portofoliului dvs. ar trebui să se concentreze asupra politicii de investiții, care are trei părți: declarația privind politica de investiții, implementarea și executarea în curs.

A avea un plan nu este suficient

Fiecare portofoliu trebuie să aibă o declarație privind politica de investiții. În mod ideal, IPS ar trebui să fie în scris, astfel încât să puteți evalua documentul în timp, pentru a vă asigura că este în continuare potrivit pentru obiectivele dvs. IPS ar trebui să precizeze în mod clar filozofia investițiilor, modul în care aceasta va fi implementată, procesul de evaluare și ce trebuie făcut în timpul crizelor majore ale pieței. Dacă planul dvs. este de a cumpăra și deține, atunci ar trebui să fie strategia declarată în IPS. Dacă nu aveți un IPS, ar trebui să aveți în vedere să creați unul imediat. Nu ați construi niciodată o casă, o barcă sau chiar o casă de copaci pentru copii, fără un plan scris.

A avea IPS este doar primul pas. Apoi, ar trebui să vă asigurați că ați implementat planul. Portofoliul este alocat așa cum este menționat în IPS? Urmăriți și comparați investițiile și portofoliul dvs. în mod adecvat pentru obiectivele dvs.? Dacă IPS este modelul pentru barca dvs., implementarea este etapa de construcție. Dacă barca a necesitat trei pereți pentru integritate structurală, ați construit trei sau ați schimbat în zbor și ați construit doar două?

Ultima parte a politicii de investiții este execuția. În ceea ce privește portofoliul dvs., execuția este implementarea finală a IPS și gestionarea continuă a portofoliului, așa cum este prezentat în IPS. Separă implementarea de execuție deoarece, uneori, implementarea globală este corectă și urmează IPS-ul, dar execuția finală este defectă.

Cum poate fi greșită execuția

De exemplu, IPS poate spune că 20% din portofoliul dvs. va fi investit în acțiuni din SUA de mari companii. Implementarea a fost de a evalua mulți manageri activi și de a-și selecta și monitoriza performanța în raport cu un punct de referință, spune S & P 500. Toate bune până acum.

>> MAI MULTE: Cum să afli dacă portofoliul tău este câștigător

Apoi, execuția finală a văzut cumpărarea a trei fonduri mutuale gestionate în mod activ, fiecare complet diversificat. Acest lucru devine un grad F la execuție, deoarece o investiție activă, diversificată, într-un oximoron. Scopul managementului activ este de a selecta valorile mobiliare pe care managerii cred că le vor depăși pe piața în ansamblu. Dar scopul diversificării este de a deține suficiente titluri, astfel încât nici o garanție unică să nu aibă un efect semnificativ asupra portofoliului.

Cu alte cuvinte, dacă alegerea unui manager rău nu poate face rău - un motiv clasic pentru diversificare - atunci o alegere bună nu poate ajuta. Actul de diversificare însuși anulează beneficiul potențial al managementului activ.

În acest exemplu, greșeala este amplificată de selectarea a trei manageri diferiți. Mai puțin de 20% din manageri depășesc piața, și nu există niciun mod de a determina în avans cine va depăși performanța. Șansele de a fi suficient de norocoși pentru a selecta trei manageri care depășesc performanța este incredibil de mic. Această "diversificare a managerilor" contravine, de asemenea, obiectivului propriu-zis al managementului activ. Acesta este un caz în care execuția se prăbușește, chiar dacă există o politică clară de investiții.

Implementarea slabă a strategiilor de investiții devine deosebit de dăunătoare în timpul crizelor pieței. După cum se spune, un mare val ascendent ridică toate ambarcațiunile. Același lucru se poate spune și pentru executarea unui IPS - o piață de valori în creștere va ascunde executarea slabă.În contextul turbulențelor actuale de pe piață, poate fi expusă o execuție precară.

Singurul adevărat "cumpărați și țineți"

Există o singură filozofie de investiții în care cumpărarea și menținerea este adecvată: o strategie de portofoliu diversificată la nivel global implementată cu management diversificat al investițiilor și executată cu o abordare disciplinată. (Cumpărați și țineți, la urma urmei, nu ar trebui să sugerați o pasivitate completă, de exemplu, trebuie să reechilibrați portofoliul dvs. pentru a adera la alocarea activelor stabilite în IPS). Astfel de strategii, de exemplu cu fonduri index, pot fi implementate și executate in multe feluri.

O abordare a investițiilor ca aceasta conduce la "portofolii nesemnificative". În mod simplu, IPS este proiectat și implementat pentru a se deplasa prin mișcările majore ale pieței. O mare parte din structura sa este construită intenționat pentru a lua mările brute. Și în timp ce te poate face să te simți rău, va continua prin furtună să calmeze apele, eventual dându-te în siguranță în destinația ta.

Dacă portofoliul dvs. nu este proiectat să conducă furtuna, vă recomandăm să mergeți la un port sigur înainte ca barca să vă fie în partea de jos a oceanului.

Scott Leonard este consilier financiar și partener la Navigoe în Redondo Beach, California.

Imagine prin iStock.