Definiția și exemplul de formare slabă

Ceea ce este:

Teoria plimbării aleatorii afirmă că prețurile pieței și ale valorilor mobiliare sunt aleatoare și nu sunt influențate de evenimentele trecute. Ideea este denumită și slabă formă de eficiență sau ipoteza slabă a pieței eficiente.

Profesorul de economie de la Princeton, Burton G. Malkiel, a inventat termenul în cartea sa din 1973 Cum functioneaza (Exemplu):

Ideea centrala a eficientei slabe este ca intamplarile pretului actiunilor fac incercari de a gasi modele de pret sau de a profita de noile informatii inutile. În special, teoria susține că prețurile zilnice ale acțiunilor sunt independente unul de celălalt, ceea ce înseamnă că "ritmul" prețului nu există în general, iar creșterea trecută a câștigurilor nu prezice creșterea viitoare. Malkiel argumentează că oamenii cred că evenimentele sunt corelate dacă evenimentele vin în "clustere și dungi", chiar dacă "dungi" apar în date aleatorii, cum ar fi aruncările de monede.

În plus, teoria consideră, de asemenea, reflectă deja toate informațiile. Malkiel găsește, de asemenea, o analiză fundamentală eronată deoarece analiștii colectează adesea informații rău sau inutile și apoi interpretează greșit sau incorect acea informație atunci când prezice valorile stocului. Factorii din afara unei companii sau a industriei sale pot afecta un preț al acțiunilor, ceea ce face ca analiza fundamentală să fie irelevantă.

De ce contează:

Teoria plimbării aleatorii în esență proclamă imposibilitatea de a depăși în mod constant piața, în special în pe termen scurt, deoarece este imposibil să se prevadă prețurile acțiunilor. Acest lucru poate fi controversat, dar cel mai controversat aspect al teoriei este argumentul potrivit căruia analiștii și consilierii profesioniști adaugă o valoare mică sau deloc portofoliilor, în special managerilor fondurilor mutuale (cu excepția celor care gestionează fonduri care suportă riscuri mai mari), iar portofoliile gestionate profesional nu depășesc în mod constant portofoliile selectate aleatoriu cu caracteristici de risc echivalente. După cum a spus Malkiel, "serviciile de consultanță în investiții, previziuni ale câștigurilor și modele complicate de diagramă sunt inutile … Luate la extremă logică, înseamnă că o maimuță care a aruncat ochelari care aruncă săgeți în paginile financiare ale unui ziar ar putea selecta un portofoliu care să facă la fel de bine unul selectat cu atenție de către experți. "