ÎN timp ce obligațiunile sunt în general mai sigure decât acțiunile, este încă vital să înțelegem mecanica unei investiții în obligațiuni. Așa că, înainte de a merge mai departe, să facem o scurtă trecere în revistă a obligațiunilor și a motivelor pentru care sunt importante.

Atunci când oamenii obișnuiți împrumută bani, ei solicită băncii un împrumut, ipotecă sau linie de credit (aka carduri de credit). Cu toate acestea, atunci când debitorii extrem de mari, cum ar fi corporațiile, guvernele municipale sau Departamentul de Trezorerie din S.U.A. doresc să împrumute bani, nu se duc la banca locală pentru a completa o cerere de împrumut. În schimb, ei împrumută bani de la comunitatea internațională de investiții prin intermediul obligațiunilor. Și făcând acest lucru, ele oferă o oportunitate excelentă pentru investitorii individuali.

Entitățile mari aleg în mod obișnuit să împrumute prin obligațiuni, deoarece plătesc adesea o rată a dobânzii mai scăzută față de rata la un împrumut bancar. Astfel, atunci când cumpărați o obligațiune, înlocuiți în mod esențial banca și deveniți creditorul entității care emite obligațiunile.

Deoarece obligațiunile sunt mai puțin riscante decât acțiunile, acestea sunt potrivite pentru investitorii cu obiective mai conservatoare. Dar, indiferent dacă sunteți conservator sau agresiv, obligațiunile sunt extrem de importante pentru diversificare și ar trebui să facă parte dintr-un portofoliu bine diversificat.

Ținând cont de structura de bază a obligațiunilor, să abordăm cele mai frecvente trei concepții greșite ale investitorului de obligațiuni.

Misconcepția Deadly # 1: Obligațiunile nu sunt riscante

Mulți investitori cred că, în mod greșit, obligațiunile sunt ca un certificat de depozit. Dar acest lucru nu este absolut adevărat.

Deși obligațiunile sunt mai puțin riscante decât acțiunile, aceasta nu înseamnă că nu sunt deloc riscante. Investitorii trebuie să țină seama de mai multe tipuri de riscuri atunci când evaluează obligațiunile, cele mai importante fiind riscul de întârziere și riscul ratei dobânzii.

Conturile de risc implicite pentru șansa ca o companie sau un guvern să-și înceteze să-și plătească datoriile, adică deținătorul de obligațiuni nu va primi toate dobânzile și / sau principalul pe care are dreptul.

Riscul de rată a dobânzii explică șansa ca ratele dobânzilor să crească în viitor, făcând obligațiunile dvs. mai puțin valoroase. Vom acoperi acest concept în detaliu puțin mai târziu.

Orice aproape toate obligațiunile vin cu un rating, ceea ce indică "calitatea" emitentului acelei obligațiuni. La urma urmei, o obligațiune este o promisiune de a rambursa investitorului atât dobânzile, cât și principalul, la o dată viitoare. Dacă investitorul devine insolvabil, investitorul pierde.

Cele mai mari ratinguri - AAA - sunt emise de unchiul Sam, cel mai mare emitent de obligațiuni din lume. În cazul în care guvernul Statelor Unite se confruntă cu burta, investitorii probabil au mai multe lucruri de îngrijorat decât obligațiunile lor.

Dar de ce un investitor ar cumpăra o obligațiune cu un rating mai mic decât AAA? Deoarece obligațiunile cu cele mai înalte ratinguri au cele mai scăzute randamente, iar obligațiunile cu ratingurile inferioare au randamente mai mari. Obligațiunile corporative câștigă termenul pejorative "junk" dacă ratingul lor este foarte scăzut și plătesc cele mai ridicate rate ale tuturor.

Misconcepția morți # 2: Rata cuponului este egală cu rata de returnare

Pentru a analiza o obligație ca o investiție, trebuie să știți cinci lucruri:

valoarea nominală

(valoarea nominală), data scadenței , rata cuponului șiValoarea nominală a obligațiunii este valoarea principalului pe care creditorul (investitorul) îl împrumută debitorului (emitentului). Obligațiunile corporale sunt de obicei emise în creșteri de 1.000 $. Dacă o corporație dorește să împrumute 1 miliard de dolari, va emite 1 milion de obligațiuni cu o valoare nominală de 1.000 $ fiecare. Data scadenței

este data la care obligațiunea nu mai plătește dobânda și este, de asemenea, ziua în care împrumutatul rambursează creditorului valoarea nominală a obligațiunii. Data scadenței este uneori menționată și ca dată de răscumpărare. Majoritatea obligațiunilor sunt emise cu o scadență mai lungă, uneori până la 30 de ani. Dar este important să înțelegeți că, indiferent de data scadenței obligațiunilor, investitorul îl poate cumpăra sau îl vinde oricând. De fapt, foarte puține obligațiuni sunt deținute până la scadență.

Rata cuponuluieste rata dobânzii exprimată de obligațiuni. Aceasta determină plata dobânzii pe care o va primi deținătorul de obligațiuni (de obicei, anual sau semestrial). Această rată este stabilită de obicei pentru durata de viață a obligațiunii, deși sunt disponibile obligațiuni cu rată variabilă.

# - ad_banner_2- # Nu toate obligațiunile au cupoane. O obligațiune cu cupon zero nu efectuează plăți periodice cu cupoane. În schimb, investitorii le cumpără cu o reducere la valoarea nominală și realizează o rentabilitate atunci când obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală la scadență. Obligațiunile de economii din S.U.A. și bonurile de trezorerie din S.U.A. sunt obligațiuni notabile cu cupon zero.

Dacă prețul obligațiunii rămâne egal cu valoarea nominală a acesteia, rata cuponului va fi egală cu randamentul al obligațiunii . Deseori denumită randament până la scadență (YTM) randamentul ca rată anuală de rentabilitate a obligațiunii. Investitorii tind să fie confuzi de diferența dintre randament și cupon, deci hai să trecem printr-un exemplu.

Să presupunem că achiziționați o obligațiune de 30 de ani pentru 1.000 de dolari. Rata cuponului este de 6%. Dacă dețineți obligațiunea pentru cei 30 de ani, veți primi în fiecare an 60 de dolari în plăți de dobânzi (în funcție de rata de cupon) și veți primi înapoi suma de 1.000 $ în principal la sfârșitul anului 30. Când faceți matematica, veți vedea că randamentul obligațiunilor este de 6%, exact la fel ca rata de cupon.

Dar dacă cumpărați o obligațiune cu o reducere sau o primă, randamentul va fi diferit de rata cuponului. Dacă achiziționați aceeași obligațiune de 30 de ani pentru 960 $ în loc de 1.000 $, randamentul scade la 6,3%. Are sens atunci când te gândești la asta - primești aceleași plăți anuale pentru mai puțini bani, deci rentabilitatea investiției (ROI) este mai mare. [Utilizează calculatorul nostru de randament până la maturitate (YTM) întoarceți-vă dacă intenționați să dețineți o anumită obligațiune până la maturitate.] Dacă alegeți să vindeți obligațiunile după cinci ani în loc să așteptați cei 30 de ani, emitentul obligațiunii nu îl cumpără. În schimb, trebuie să găsiți un alt investitor dispus să cumpere obligațiunea de la dvs. Ceea ce ne aduce la …

Misconcepția morții # 3: Prețul unei obligațiuni este egal cu valoarea sa nominală

Acum vine partea dificilă. Vom reveni la conceptul de risc de rată a dobânzii pe care l-am introdus mai devreme.

Să revenim la obligațiunea de 30 de ani pe care am cumpărat-o în primul exemplu. Am decis să-l vindem după cinci ani și vrem să știm la ce preț îl putem vinde. În cursul celor cinci ani deținut de obligațiuni, ratele dobânzilor au crescut, iar noile obligațiuni plătesc rate de cupon de 9% în loc de rata de cupon de 6% din obligațiunile noastre. Putem vinde în continuare obligațiunile noastre, dar cumpărătorul va insista că el sau ea obține rata de piață de 9%.

Deoarece nu puteți schimba rata de cupon pe obligațiunile dvs., singura opțiune este să o vindeți cu o reducere. În acest exemplu, pentru ca cumpărătorul să obțină o rentabilitate de 9% pe o obligațiune de 6% cu 25 de ani rămase până la scadență, el ți-ar plăti 705,32 USD. Aceasta este o potrivire destul de substanțială de la cei 1.000 de dolari pe care i-ați plătit.

Formula este complicată, dar dacă doriți să aflați mai multe, faceți clic aici pentru a trece prin definiția noastră de investiții.

Rețineți că prețul

al obligațiunii (705.32 dolari) este foarte diferit de valoarea nominală (1.000 $). Prețul fluctuează astfel încât randamentul obligațiunii să se potrivească întotdeauna cu ratele dobânzilor la obligațiunile emise astăzi.

După cum puteți vedea, valoarea obligațiunilor scade atunci când ratele dobânzilor cresc. De asemenea, valoarea obligațiunilor crește atunci când ratele dobânzilor scad. Astăzi, cu ratele dobânzilor la sau sub pragul istoric, prețurile obligațiunilor se situează la sau în apropierea nivelurilor maxime ale acestora. Pentru ca prețurile obligațiunilor să crească, ratele dobânzilor ar trebui să scadă chiar mai mici decât au deja.

Dacă doriți să aflați mai multe despre investirea într-un mediu cu rată scăzută, faceți clic aici pentru un articol care trebuie citit de unul dintre investitorii americani de top, Carla Pasternak: Obligațiunile Trezoreriei SUA oferă returnări stabile în piețe dificile. pe investiții într-un mediu cu o rată ridicată, consultați Primerul nostru privind obligațiunile legate de inflație.