Fiți atenți la ceea ce solicitați - "Performanța" nu este perfectă

De Jonathan DeYoe

Aflați mai multe despre Jonathan pe site-ul nostru Adresați-vă unui consultant

Aș spune că un 50% solid de oameni care traversează pragul biroului meu pentru prima dată întreabă: "Care sunt returnările tale?"

Și vă voi spune exact ce le spun: "Sunt bucuros să discut despre întoarcerea noastră cu voi, dar chiar înainte de a face …"

Acum, înainte să credeți că este un eseu, vă rog să respirați adânc.

Sunt bucuros să discut despre "întoarcerea mea" sau performanța mea cu dvs., dar de ce vrei să știi? Ce informații vă va oferi împreună despre viitorul nostru potențial? Dacă performanța mea anterioară este bună (cu toate acestea, ați putea defini acest lucru dintr-o cifră sau două, urmată de%), probabil că mă veți angaja? Dacă nu este bine, nu mă vei angaja?

"Performanța" - care, prin definiție, trebuie să fie performanță anterioară - devine un criteriu în luarea deciziilor dvs., chiar dacă atât Autoritatea de reglementare din industria financiară, cât și Comisia pentru valori mobiliare și de burse de valori solicită notificarea că "performanța trecută nu garantează rezultatele viitoare" ? Dacă da, cred că ați ajuns în locul rău.

Ca și cum dorința de a vedea numărul de performanță necesită un fel de stimulare populară, în ediția din 11 iulie a Wall Street Journal, Jason Zweig (Inteligent Investor), pe care l-am citit în mod regulat și care a fost de acord în cea mai mare parte a timpului, Consilieri: Arată-ne numărul tău. Și, deși am auzit îngrijorarea din articol și înțeleg dorința de date cu care să iau decizii mai bune, nu mă pot gândi la o idee mai rea decât la transformarea numerelor de performanță în aceste date din două motive.

În primul rând, chiar și pentru acei consultanți financiari care utilizează modele pentru a gestiona portofolii de clienți (ceea ce fac și cred că este inteligent), există încă o variabilă enormă în nevoile clienților și, prin urmare, în portofolii. Numărul de portofolii pe care le am pe baza unui model (ceea ce înseamnă că nu am construit în jur de o anumită exploatare nevalabilă din motive fiscale), pe un anumit model (adică conservarea vs venit vs. (agresiv) și fără performanțe care modifică efectele fluxului de numerar (ceea ce înseamnă lichidări mari pentru a cumpăra o mașină sau a pune o plată în avans pe o casă sau contribuții dintr-o moștenire sau o răsturnare de 401 (k)) este atât de mică încât nu este relevantă din punct de vedere statistic.

În al doilea rând, datele de performanță trecute sunt absolut lipsite de sens. Ce sa întâmplat este în trecut și nu are legătură cu ceea ce s-ar putea întâmpla în continuare. Nu puteți să parcurgeți de două ori același râu economic sau comercial. Există un volum incredibil de cercetări în acest sens. Nu este nimic mai important pentru un potențial client să știe despre performanța mea (sau a altcuiva).

Cu o sincronizare perfectă, două zile mai târziu, pe 13 iulie, Sam Ro din Business Insider, o altă persoană pe care o citesc regulat și găsesc cea mai plăcută, a scris o piesă intitulată "Performanța trecută a unui fond mutual" nu este un indicator al rezultatelor viitoare … 96% Timpul.

Inversarea acestui titlu și implicarea importantă a cererii lui Zweig cu două zile mai devreme este că informațiile despre performanța trecutului sunt incredibil de utile în 4% din timp. Vom fi totuși provocați să determinăm care 4%, dar asta este, presupun, probabil o problemă minoră ușor rezolvată printr-o simplă ecuație, nu?

Ro citează din cercetarea făcută de Aye Soe, directorul cercetării și designului global pentru S & P Dow Jones Indices. Soe a revizuit 2744 de administratori interni de acțiuni din S.U.A. și, din cauza lipsei unei modalități mai bune de a spune, le-a găsit lipsiți de performanțe persistente. Au existat întotdeauna câțiva manageri care se găseau la vârful haldei; erau doar manageri diferiți.

Din cei aproximativ 687 de manageri care au fost în trimestrul I al anului 2012, doar patru au fost acolo doar doi ani mai târziu, în martie 2014. Din cei 1.372 care au fost în prima jumătate au rămas doar 19. Acei manageri care s-au descurcat bine în primul interval de timp au puțin (aproape nici o) legătură cu acei manageri care se descurcă bine în următorul interval de timp. Aș paria că același lucru este probabil adevărat pentru consilieri. "Nu există dovezi statistice pentru persistența performanței". Cu toate acestea, în mod anecdotal din practica mea, precum și din articolul lui Zweig, există o dovadă extraordinară că oamenii doresc foarte mult să o vadă și se poate presupune că este doar pentru că ei gândesc este într-un fel important.

Ai grija ce iti doresti. Când veniți în biroul meu și mă întrebați despre întoarcerea, îți voi spune fericit. Voi răspunde în mod direct la orice întrebări de performanță pe care le pot răspunde. Vă voi inunda cu date, indiferent de intervalul de timp pe care îl alegeți, atâta timp cât am datele pe care să le împărtășesc. Vă voi oferi numere de performanță pentru portofolii de modele; Voi discuta performanța agregată a experiențelor clienților (fără a numi nume); putem vorbi despre portofolii agresive sau portofolii conservatoare; putem adăuga la ea discuții largi despre "risc" și chiar un pic despre atribuire dacă o puteți suporta. Voi împărtăși cu bucurie cu dvs. tot felul de detalii de performanță îngrozitoare, în orice mod doriți. La sfârșitul zilei, acest lucru vă va spune absolut nimic despre cât de bine am putea lucra împreună pentru succesul dvs. personal și financiar.

Dacă am făcut recent bine, în raport cu indicele pe care îl aduceți în biroul meu, crezând că este punctul de referință adecvat, atunci veți simți că ar trebui să mă angajeze pe baza acestor informații. Unii consilieri pot chiar sugera subtil această credință sau vă vor permite în liniște să credeți fără argument. Pare o idee valoroasă, este concretă și poți să-ți spui pălăria. Dar acesta ar fi motivul greșit de a angaja orice consilier.

Sau, poate că este adevărat contrariul. S-ar putea să fi făcut prea puțin în raport cu indicele pe care îl luați drept referință, și s-ar putea simți ca și cum m-ați angaja ar fi o greșeală pe baza acestor informații. Dar, în același mod, ar fi motivul greșit să nu mă angajez.

În orice caz, consilierul știe ce căutați atunci când întrebați despre "performanță" și știe că niciun consultant nu îl poate oferi. Un bun consilier va încerca să vă vorbească despre performanța dvs. Dacă ascultați, vă veți angaja într-un proces de viziune și planificare a vieții, în care veți discuta despre valorile, temerile și visele voastre. Veți vorbi despre ceea ce trebuie să apară absolut în viața voastră și despre ce ar putea să trăiți fără.

Acest proces va duce la o mai bună protecție a familiei dvs., la un portofoliu adecvat împrejurărilor și necesităților dvs., la o îmbunătățire a energiei psihice în jurul valorii de bani și la un sentiment de fericire mult mai mare. Ați putea sau nu să obțineți o performanță mai bună - nu există nicio modalitate de a anticipa. Dar dacă faceți viziunea și planificarea corectă, puteți trăi viața pe care o visezi indiferent.

-

Jonathan K. DeYoe, AIF și CPWA, este fondatorul și președintele DeYoe Wealth Management din Berkeley, California, și bloguri la blogul "Happiness Dividend". Planificare financiară și servicii de consultanță în investiții oferite prin intermediul DeYoe Wealth Management, Inc., un consultant de investiții înregistrat. Titluri de valoare oferite prin LPL Financial, membru FINRA / SIPC.

Opiniile exprimate în acest material sunt doar pentru informații generale și nu au scopul de a oferi consultanță sau recomandări specifice oricărei persoane. Pentru nevoile dvs. individuale de planificare și investire, vă rugăm să consultați-vă investitorul profesionist.