Randamentul echivalentul cuponului (CEY) Definiția și exemplul

Ce este:

rata dobânzii anuale obținută pe o obligațiune. Este folosit pentru a înțelege care este rentabilitatea anuală pe o investiție de mai puțin de un an Formula pentru CEY este: (Dobânda plătită, în dolari, între momentul de maturitate și prețul de cumpărare) x (365 / Zile până la maturitate)

Cum funcționează (Exemplu):

Să presupunem că ați cumpărat o garanție de 10.000 USD a companiei XYZ astăzi pentru 9.950 USD. Cota de cupon de 5% se maturizează exact în 48 de zile. Între timp, veți primi o jumătate de plată a dobânzii (emitentul plătește dobânzi semestriale). Folosind aceste circumstanțe și formula de mai sus, putem determina că dobânda anuală efectivă a obligațiunii este:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19,11%

randament anual de 19,11%. Aceasta nu este întoarcerea reală; este ceea ce ar fi revenit dvs. dacă ați putea cumpăra în mod obligatoriu obligațiunile și ați primit 250 de dolari la fiecare 48 de zile pentru un an.

Pentru obligațiunile cu cupon zero, care nu au plăți cupon, randamentul echivalentul cuponului este pur și simplu suma plătită pentru obligațiunea împărțită la randamentul dolarului. De exemplu, dacă obligațiunea companiei XYZ ar fi fost o factură T, randamentul echivalentul cuponului va fi:

($ 10.000 - 9.950 $) / $ 9.950 = 0.50%

După cum puteți vedea, cuponul face o mare diferență.

De ce contează:

Împrumutații plătesc în mod obișnuit plățile de dobândă mai mult de o dată pe an, iar plățile de obligațiuni nu diferă: obligațiunile tipice de cupoane plătesc dobânda o dată la șase luni. Investitorii au însă posibilitatea de a reinvesti aceste plăți, ceea ce crește rentabilitatea investiției. Randamentul echivalent al cupoanelor îi ajută pe investitor să calculeze exact ceea ce este sau ar fi fost acea returnare îmbunătățită.

Totuși, este important să rețineți că formula presupune că investitorul poate reinvesti aceste plăți de dobânzi la o rată egală cu rata de cupon a obligațiunii. Acest lucru nu este întotdeauna posibil, în funcție de ratele de piață predominante și de obiectivele financiare ale investitorului.