Determinarea decesului

Ceea ce este:

A moartea este o opțiune adăugată unei obligațiuni dreptul, dar nu obligația, de a vinde obligațiunea înapoi emitentului la valoarea nominală, dacă mercenarul moare.

Cum funcționează (exemplu):

Bob cumpără o obligațiune cu o deces de 1.000 de dolari. Se maturează în 10 ani și plătește un cupon de 5% în fiecare an. Valoarea parului este de 1.000 $.

Exemplul # 1: Bob moare în anul 2, iar ratele dobânzilor sunt acum la 3%. Deoarece prețul unei obligațiuni crește atunci când ratele dobânzilor scad, proprietatea lui Bob poate vinde obligațiunea pe piața deschisă pentru mai mult de 1.000 de dolari. Imobiliarul beneficiază de scăderea ratelor dobânzilor, la fel ca și în cazul în care obligațiunea nu ar fi pus moartea.

Exemplul 2: Bob moare în anul 2, dar ratele dobânzilor au crescut cu 8%. Bondul se tranzacționează acum cu mult sub valoarea nominală, dar averea lui Bob poate să-și exercite opțiunea de deces și să vândă obligațiunea înapoi emitentului pentru 1.000 de dolari. Proprietatea lui Bob nu pierde bani pentru o creștere a ratelor dobânzilor din cauza caracterului mortal.

De ce este important:

Opțiunea de moarte pusă protejează averea deținătorului de obligațiuni dacă moare și dobândă ratele sunt mai mari decât atunci când obligațiunea a fost inițial achiziționată.

O obligațiune cu o opțiune pusă încorporată mărește valoarea obligațiunii subiacente deoarece creează o pardoseală pe preț (deși în acest caz podeaua este condiționată de o foarte specială apariție). Un emitent ar putea oferi o moarte pentru ca obligațiunile să devină mai atractive pentru anumiți investitori.

Dar pentru că obligațiunea este atât de specializată, ar putea fi dificil să găsești cumpărători pe piața secundară dacă deținătorul de obligațiuni este încă în viață, vinde. Ori de câte ori investiți într-un activ extrem de specializat, vă puteți aștepta ca piața secundară să fie mai dificilă decât dacă ați achiziționat un activ standardizat.