De ce marjele brute care se încadrează nu întotdeauna vorbește de probleme

Atunci când compară declarațiile de venit, mulți investitori se concentrează asupra marjelor brute măsura profitului brut împărțit la vânzări). Ei presupun că atâta timp cât marjele brute se extind, atunci compania trebuie să fie pe drumul cel bun.

Nu este neapărat așa.

De fapt, companiile ar putea avea un motiv foarte bun de a sacrifica marjele brute. Dacă o companie își micșorează prețurile puțin, renunțând la o marjă brută, poate genera profituri mai mari datorită unui volum mai mare de mărfuri vândute.

Și așa este Walmart (NYSE: WMT) abordează afacerea. Mega-retailer-ul a decis să scadă prețurile pe multe produse pentru a spori traficul magazinelor. Marjele brute, care au crescut constant de-a lungul anilor, s-ar putea să scadă cu o sumă modestă în acest an la aproximativ 24,6%.

Dar este în regulă. Walmart afirmă că poate face din volum. Vânzările vor crește probabil în jurul valorii de + 4%, iar profiturile brute vor crește în continuare, în jur de 3,5%. Și atâta timp cât costurile generale rămân sub control, acele profituri brute mai mari vor curge mai ușor la linia de venituri din exploatare. Astfel, marjele de funcționare ale Walmart sunt susceptibile de a crește, de fapt, în ciuda marjelor brute mai mici. (Profitul net ar trebui să fie, de asemenea, mai mare, iar atunci când este asociat cu un număr mai mic de acțiuni, datorită unui buyback de acțiuni, EPS ar trebui să crească cu 9% mai robust.)

Walmart este norocos. Controlează atât de mult pe piața de retail, încât își poate permite să fixeze tonul pe prețuri. Dar alte companii nu pot avea noroc. Scăderea prețurilor și scăderea marjelor brute ar putea provoca probleme reale dacă se face în funcție de condițiile pieței. De exemplu, Ford Motor (NYSE: F) a trebuit să stea în urmă cu câțiva ani și să vadă că rivalii produc prea multe mașini și camioanele. Cu o plenitudine a vehiculelor nevândute care s-au adunat în loturile comercianților, marjele brute au scăzut de la mijlocul anilor adolescenți în prima jumătate a ultimului deceniu la 6-10% în 2007, 2008 și 2009.

Marjele brute au fost prea mici pentru ca producătorul auto să câștige bani, astfel încât profiturile masive s-au transformat repede în pierderi mari. Ford în cele din urmă a tăiat deasupra capului. Acum, marjele brute se întorc înapoi, iar producatorul de automobile este în cele din urmă înapoi în negru. În cazul în care producția din industrie poate să rămână restrânsă pe măsură ce cererea crește, Ford ar putea vedea o revenire plăcută a marjelor brute - și o creștere puternică în EPS.

[Citiți aici pentru o privire la Ford Motor și oportunitățile potențiale de profit. cursul, cel mai bun tip de companie de cumpărat este cel care reușește să strângă mai multe profituri brute din fiecare dolar de vânzări, păstrând în același timp aeriene sub control. Acest lucru permite marjelor de operare să se extindă și într-un ritm plăcut.

Apple (Nasdaq: AAPL), Archer Daniels Midland (NYSE: ADM) PCLN) și Salesforce.com (NYSE: CRM) au reușit să sporească marjele brute și operaționale cel puțin în ultimii trei ani. (Acest lucru nu înseamnă că aceste companii vor continua să facă acest lucru, ci subliniază exemplul veniturilor ideale.) Acțiune de luat în considerare: Când se uită la comunicatul de presă trimestrial al unei companii, managementul va încerca întotdeauna să evidențieze pozitive și să ignore negativul. Asigurați-vă și calculați dacă marjele se extind înainte de a lua în considerare o investiție. Poate exista un motiv bun pentru o lovitură pe termen scurt la marjele brute (ca în cazul Walmart), dar compania ar trebui să rămână pe drumul cel bun pentru câștigurile suplimentare în marjă. De asemenea, puteți obține un sentiment de marginea tendințelor prin ascultarea apelului de conferință al companiei. Este compania creșterea sau reducerea prețurilor? Este controlată deasupra capului, sau costurile aeriene cresc prea repede? Acești factori ajută la determinarea direcției viitoare a marjelor de profit. ------------------------------------ -------------------------------------------------- ---------

Dacă doriți să aflați mai multe despre cum să utilizați analiza marjelor în cercetarea dvs. de investiții, consultați acest articol înrudit de la InvestingAnswers: 4 moduri în care puteți observa o companie sănătoasă și modul de utilizare a marjei Analiza ca instrument de investiții