Definirea și exemplul riscului ratei dobânzii

Ce este:

Riscul ratei dobânzii este șansa ca o schimbare neașteptată a ratelor dobânzilor să afecteze negativ valoarea unei investiții

Cum funcționează (Exemplu):

Să presupunem că achiziționați o obligațiune de la Compania XYZ. Deoarece prețurile obligațiunilor scad în mod obișnuit atunci când ratele dobânzilor cresc, o creștere neașteptată a ratelor dobânzilor înseamnă că investiția dvs. ar putea pierde brusc valoarea. Dacă vă așteptați să vindeți obligațiunile înainte de a ajunge la scadență, aceasta ar putea însemna că veți termina vânzarea obligațiunii pentru mai puțin decât ați plătit pentru ea (o pierdere de capital). Bineînțeles, amploarea modificării prețului obligațiunilor este influențată și de maturitatea, rata dobânzii, capacitatea de a fi apelată și alte caracteristici ale obligațiunii

O modalitate obișnuită de a măsura riscul ratei dobânzii a unei obligațiuni este de a calcula durata acesteia.

De ce contează:

În general, obligațiunile pe termen scurt transporta mai puțin riscul ratei dobânzii; mai puțin receptive la modificările neașteptate ale ratei dobânzii decât obligațiunile pe termen lung. Acest lucru implică faptul că obligațiunile pe termen scurt poartă un risc mai scăzut al ratei dobânzii decât obligațiunile pe termen lung, iar unii teoreticieni financiari menționează acest lucru ca sprijin pentru o ipoteză populară că randamentele ridicate ale obligațiunilor pe termen lung includ o primă pentru riscul ratei dobânzii.

Este interesant de observat că investitorii de obligațiuni care intenționează să dețină obligațiunile până la scadență sunt mai puțin expuși la riscul ratei dobânzii din două motive. În primul rând, acești investitori nu sunt interesați de mișcările intermediare ale prețurilor deoarece intenționează să dețină obligațiunile până la maturitate. În al doilea rând, valoarea principalului pe care investitorul o primește la scadență nu este afectată de modificările ratelor dobânzii. Cu toate acestea, investitorul în obligațiuni de cumpărare și deținere este încă expus riscului ca rata dobânzii să crească peste rata de cupon a obligațiunii, lăsând astfel investitorul "blocat" cu plăți de cupon sub piețe.

Riscul ratei dobânzii reprezintă aproximativ 90% din riscul asociat investiției cu venit fix, potrivit cercetărilor efectuate de BARRA International. Deși analiștii și investitorii petrec nenumărate ore analizând tendințele ratei dobânzii și făcând previziuni, nu există nicio modalitate de a spune cu siguranță ce ratele vor fi mâine.